Наиболее очевидным образом ситуация развивается в сфере торговой недвижимости. Правительство Германии распорядилось закрыть большинство магазинов. Согласно оценке Handelsverband Deutschland HDE (Торговой ассоциации Германии), непродовольственные торговые предприятия теряют 1,15 млрд. € в день. Это уже через 3-4 недели может обернуться волной банкротств.
Коммерческая недвижимость также под угрозой. Акции Unibail-Rodamco-Westfield URW, (крупнейшего в Европе оператора торговых центров c состоянием активов в 66 млрд. €), потеряли 2/3 своей стоимости с начала года. URW ищет возможные решения и пребывает в состоянии диалога со своими арендаторами.
Ещё пример. Акции Deutsche Euroshop (входит в SDAX) с начала года потеряли 60% процентов. Потеря продаж ритейлеров часто сразу ощущается операторами торговых центров, т.к. арендные ставки обычно привязаны к объемам продаж.
Но, конечно, более серьёзный и реальный риск – это банкротство арендаторов.
Так же сильно пострадали владельцы отельной недвижимости. Границы закрыты, туристические поездки внутри страны прекращены. Изредка услугами гостиниц пользуются лишь редкие постояльцы, находящиеся в командировке.
Другой круг проблем, помимо урегулирования взаимоотношений арендаторов и арендодателей, это нехватка строительного персонала. Строительные подрядчики столкнулись с дефицитом рабочих, т.к. гастарбайтеры из Чехии, Польши и др. стран больше не могут въезжать в Германию.
Так же возникают трудности с поставками отдельных строительных компонентов.
Кроме того, на рынке недвижимости разрастается правовая неопределенность. Как быть арендаторам и арендодателям, когда масштаб количества должников – неплательщиков становится угрожающим? Немецкая ассоциация арендаторов и GdW Bundesverband deutscher Wohnungs- und Immobilienunternehmen (Немецкая ассоциация предприятий недвижимости и управления жилищным хозяйством) призвали создать фонд помощи для защиты арендаторов и арендодателей от возможных проблем в связи с потерей источника дохода. Земельные правительства активно поддерживают и разрабатывают идею предоставления при необходимости возможности отсрочки арендных платежей. В том числе и в частном секторе.
И, тем не менее, эксперты не ожидают резкого падения цен в целом. Например, вложения в открытые фонды недвижимости могут не пострадать, т.к. оценка происходит не как на рынках акций на ежедневной основе, а нарастающим итогом и в установленные дискретные сроки, что оставляет место для надежды. Если разрастание кризиса удастся остановить, последствия будут обозримыми.
Рынок недвижимости даже может извлечь выгоду из кризиса и состояния неопределенности. Процентные ставки снижаются, денежно-кредитная политика смягчается. До сих пор это было основой бума в обсуждаемой сфере. Когда нынешнее состояние шока закончится, вполне можно ожидать ещё больший рост спроса во многих сегментах рынка недвижимости.